Con estilo y formato definimos el aspecto del texto. Es diferente cambiar el tamaño y el tipo de letra del texto que aplicar un estilo a un párrafo. Lo correcto y recomendable es usar "Estilos y formatos" aunque para cosas "pequeñas" como resaltar una palabra es más sencillo usar la barra de formato.
Para abrir el panel de estilo y formato sigue los pasos de la simulación, después intenta repetir todas las acciones, seguro que lo aprendes muy rápido.
Por defecto encontrarás los estilos que corresponden a los encabezados además de diferentes estilos para el cuerpo del documento. Estos los puedes modificar a tu antojo para ajustarlos al color y tamaño que desees.
Observa esta simulación de cómo se edita un estilo.
Escribe en un documento el texto "Título 1" aplícale el estilo correspondiente. Haz lo mismo con "Título 2".
A continuación en el panel de estilos y formatos cambia el color del título 1, comprueba que los títulos cambian en el documento tal y como has definido .
Imagina que tienes que cambiar el formato de los títulos de un documento con 100 páginas, entenderás la utilidad de los estilos al no tener que ir frase a frase haciendo cambios.